加密货币现货ETF交易量下滑，游资热捧期货市场

尽管 4 月初因川普总统宣布关税政策引发市场动荡，导致交易活动一度回升，但根据 The Block 数据，主流加密货币交易所的交易量近日已降至近六个月来的最低点。

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现货与 ETF 交易量萎缩

以币安（Binance）、Coinbase、Bitfinex 等主要交易所为代表，其 7 日移动平均交易量在上周六仅略高于 320 亿美元，创下自 2024 年 10 月中旬以来的新低。这个数字相比 2024 年 12 月初创下的高点 1,320 亿美元，下跌超过 75%。去中心化交易所（DEX）的 4 月交易量预计也将跌至去年 10 月以来的最低水平。

即使是加密货币 ETF，成交量也出现下滑（虽然跌幅较小）。根据 SoSoValue 的资料，因周五恰逢耶稣受难日休市，当天比特币现货 ETF 的成交量仅 15.5 亿美元，是自 3 月 25 日以来的最低值；以太坊现货 ETF 成交量仅 1.78 亿美元，为自 3 月 27 日以来的最低水平。

投资人避开现货，转向期货市场

数据显示，交易者正在减少现货交易，转而进行更具投机性的期货交易。比特币现货交易量与期货交易量的 30 日移动平均比率，目前仅为 0.19（即现货交易量仅为期货交易量的 19%），为自 2024 年 8 月初以来最低水平。以太坊的比率也跌至 0.20，创下自 2023 年 12 月以来的新低。

现货交易比重较高时，通常代表市场有较真实的用户需求；而近期这种低比例，则显示市场更偏向杠杆、投机性交易。

Solana 链上活跃度回升

与此同时，Solana 链上 DEX 的周交易量近期略有回升，并开始重新超越以太坊。这扭转了从今年 1 月中旬至 3 月中旬以来的下滑趋势。

Solana 官方 X 帐号也近日宣称，该网路在上周某一天曾贡献整体加密货币应用收入的 70%。这显示 Solana 在链上活动与用户应用面上，正在展现一定的增长动能。